8月向来是季节性疲惫走势最具代表性的一个月，美股三大指数本月至今月线都录得跌幅，且都曾经历不同程度的连续下跌，其中标普500指数和纳斯达克指数在上周一反弹前都曾经历四连跌。

美股不同板块当中，几乎都能找出一些连续下跌甚至是创纪录的代表。美国大型银行股受累于评级机构标准普尔全球跟随穆迪下调了对一些商业地产(CRE)敞口较高的地区性银行的信用评级，理由是融资风险和对经纪存款的依赖程度更高。

截止上周三，高盛(GS)和花旗(C)集团的股票都经历了连续7个交易日下跌，美国银行(BAC)股价在过去七天中有六天录得下跌。如果银行面临融资困难，在争夺存款时不得不支付更高的利率，相当于损害了盈利能力。

汽车股当中，在上周一回升之前，特斯拉(TSLA)股价一度录得六日连跌的走势，当时累计下跌近10%。美股市场走低、对电动汽车定价的担忧以及中国经济放缓等因素给投资者情绪带来拖累。

航空股当中，西南航空(LUV)就是其中一只8月份表现相当糟糕的股票，股价连续8天下跌，是自2020年2月连续10个交易日下跌以来最长的一次。在此期间，该股累计下跌6.9%。

消费股中耐克(NKE)的连跌引起最多的讨论，道琼斯市场数据显示，截止8月23日，耐克股价已连续10天下跌，这是该公司有记录以来最长的连跌纪录，将今年以来的累计跌幅扩大至15%，市值蒸发130亿美元。

对中国经济和北美消费者削减可自由支配支出的担忧，正在打击这家运动服装巨头。该公司最近利用折扣来提振销售和削减库存，投资者担心对其利润率产生的负面影响。耐克在6月份的最新财报电话会议上给出的营收预期低于华尔街的预期，加剧了股价的压力。

商品库存上升继续拖累整个运动服装行业的盈利能力，另一体育用品股迪克体育用品也连续下跌9个交易日创下记录。然而今年以来，标准普尔500非必需消费品指数飙升了29%。近期零售商财报令人失望，更广泛的引发了对消费支出的疑问，而消费数据又和经济前景相挂钩。

美股上周获得了喘息，止住了三周连跌，且多个指标暗示标普500指数和纳斯达克100指数已触及“超卖”区域。但市场人士认为，夏末的这波跌势并未完全结束，尤其是在长期美国国债收益率走高以及美股估值仍处于高位的情况下。

上周杰克逊霍尔年会，美联储主席鲍威尔如预期于继续加息依然持开放的立场，但似乎透露着一些“谨慎”。美股三大指数得以全线反弹，但是后续动力将更多取决于经济数据的表现，而本周美国非农报告和PCE物价指数足以作为鲍威尔讲话后的行情补充甚至决定短期的市场方向。我们将分别带来两份关键报告的前瞻和分析。