今日港股在大涨后回软，不过餐饮股维持了较积极的表现，其中九毛九(09922)发布盈喜，盘中股价跟随逆市上涨超5%。

九毛九预计，上半年收入约28.8亿元（人民币，下同），按年增51.7%；纯利至少约2.2亿元，按年增281.3%。尽管4月份为传统的餐饮业淡季，且消费需求复苏不及预期，但九毛九上半年的同店销售表现并不逊色。

期内餐厅网络扩张，截至6月底在营餐厅总数为621间，按年增长30.7%，此外，集团业务已从疫情中恢复，上半年营业天数按年增加，但期内人民币兑港元贬值而确认外汇亏损净额约4580万元，抵销部分溢利增长。

今年以来，随着内地消费力度回暖不及预期，部分机构已经相继下调餐饮股的盈利预测及市盈率倍数。大摩此前下调九毛九2023年每股盈利预测17%，2024年市盈率由30倍降至27倍，不过仍认为其是行业的首选。

上周来自高盛的报告指出，对餐饮股的复甦预测变得更保守，料今年下半年及明年将分别温和回升至疫情前水平各85%及90%。 下调2023至2025年的餐饮行业盈测介乎2%至39%，以反映低可见度下增长较弱，不过预计再下行的空间有限。重申对百胜中国及九毛九的「买入」评级，料明年纯利增长率将分别为18%及67%。

相比起九毛九股价的波动，同为餐饮龙头的呷哺呷哺股价则沉寂得多，已经维持在4港元下方超过1个月的时间，且最高单日变动也低于3.5%，低位盘整但仍在寻底。对应的是自5月20日推出会员付费制以来，暂时未有数据体现预期中的双重营收模式。

在依然录得亏损的状态下，着重多品牌经营的呷哺呷哺门店还在加速扩张，旗下的呷哺呷哺和凑凑业绩进一步拉开差距，尽管两者差异化不大，但是凑凑在盈利能力上略胜一筹，但是如何找准自己的定位或者寻求差异化的经营模式依然是摆在面前的难题。