2023年12月28日至今已经有八个交易日，黄金从2089.4美元下跌至2040.1美元，跌幅2.36%，期间最低触及2022.7美元。黄金的本轮中期上涨波段已经出现过两次显著回调：第一次是10月30日至11月13日，最低触及1935.6美元；第二次是12月4日至12月12日，最低触及1991.2美元。两次回调的共同点是，都跌破了两千美元整数关口。12月28日开始的回调是第三轮，预计也将跌破2000美元关口。考虑到第二次回调的低点比第一次要更高，那么第三次回调的低点一定也比第二次更高。所以，第三轮回调可能是触及2000美元，但不会跌出去太多。第三轮回调的原因非常明确，那就是美元指数走强。由于降息预期的存在，美元指数不可能一直强势下去。当美元指数触底回落时，黄金也将触底反弹。

技术角度看，黄金处于中期多头趋势的短期回调阶段，当最近三个K线形成底分形结构的时候，回调不断结束宣告结束。市价处于回归线下方，向上的回归牵引力将持续发挥作用。震荡指标KD的读数处于中间偏下区间，但尚未达到20的超卖线，预计短期跌势还将持续一段时间。MACD指标的柱线处于零轴下方，绝对值有不断放大的迹象，意味着中短期偏空的走势仍在延续。综合来看，多数指标认为，黄金的短期跌势将会延续一小段时间，但最终将在触及2000美元关口左右之后，寻到支撑并重新开启涨势。

避险情绪是除美元指数外影响黄金的最重要因素。2022年持续至今的俄乌问题、2023年出现巴以问题、2024年出现的曼德海峡问题，都在刺激市场敏感的神经。1月8日，韩国官方人士表示，朝韩之间将不再存在缓冲区，朝放给予强硬回应。这有可能再次激发黄金的避险属性。另外，国际市场经常提到美联储即将降息，降息意味着宏观经济进入了衰退期，当衰退期出现时各国之间对资源的竞争变得激烈，国际关系也会变得紧张。长周期来看，黄金能够穿越牛熊，他和美股指数一样，每一次的下跌，有可能都是黄金坑。

风险提示、免责条款、特别声明：

市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。