今晚美国将公布6月CPI报告，预计CPI年率将录得3.1%，标志着美国通胀连续第12个月放缓，这份报告将决定美联储在7月份的利率决议的立场。

从去年夏季的9%峰值，到今年5月份的4%（2021年3月以来的最低），相比起其他主要经济体，美联储的大幅加息抗击通胀已经发挥了积极的效果，不过核心通胀依然顽固，需要继续采取加息。

近期通胀相关指标均呈现放缓：

* 美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数较上年同期上涨3.8%，为两年来的最低水平。

* 美国6月服务业增长快于预期，因新订单增加，但一项衡量企业投入价格的指标降至逾三年低位，暗示备受关注的服务业通胀将继续降温。

* 纽约联储周一公布的一项调查显示，6月美国民众的短期通胀预期从一年前的峰值下降了三个百分点。

美联储官员今年一直把注意力集中在不包括能源和住房在内的一类服务的价格上，因为这些劳动密集型服务可以显示出，劳动力市场吃紧带来的工资压力是否正在传导至消费者价格。

自2022年3月启动40多年来最快的货币政策收紧行动以来，美联储已将政策利率上调了500个基点。6月份，美联储在15个月以来首次维持利率不变，但是表明了7月份重启加息的必要性，意味着进行本轮加息周期的第11次加息，而且预计本次加息后还会有另一次25个基点的利率上调空间。

上周五公布的美国6月非农喜忧参半，就业岗位增加20.9万个，为2020年12月以来最小增幅，4月和5月就业岗位增幅也有所下修，但失业率从5月的3.7%的七个月高位下滑到3.6%。

非农释放不同的信号，因为薪资劲升表明劳动力市场仍吃紧，足以支持美联储在7月加息，但是劳动力市场韧性减弱的迹象令美联储长时间维持高利率的前景降低。本周一开始有美联储官员表态：仍需进一步加息，但已接近紧缩周期的终点。

美国财长耶伦上周讲话指出，不排除美国经济衰退的可能性，经济增长放缓是“适当和正常的”，通货膨胀仍然过高，相信在健康的劳动力市场的背景下，有办法降低通胀。

彭博社预估，美国进入2023年底可能会伴随衰退的出现，因此美联储需要在继续抗通胀和经济压力之间进行平衡，目前来看，在最多两次加息之后就会正式停止加息。

如果今晚的通胀加速放缓，可以强化市场对紧缩周期接近尾声的预期，因此重点关注美股和黄金的上行行情，自上周五非农后已经尝试反弹，多头正在等待美国通胀报告的确认寻求更大的上行空间，然后焦点转向美股财报的开锣。