ATFX：EIA原油库存持续增长，WTI跌势仍将继续

背景：

分析原油走势，如果聚焦到OPEC会议、美国页岩油、美俄关系、伊朗禁运、委内瑞拉国内经济危机等等问题，那将很难得出明确的操作结论，或者结论相互矛盾冲突。如果将精力放在EIA原油库存上面，按照库存增加–油价下降；库存减少–油价上升的逻辑分析，便可以得出明确的反向判断。

下图是EIA原油库存数据走势图：

当前最新一期库存数据为5月10的4780万桶，前期最高点在2017年4月7日的6942万桶，仍存在45.2%的增长空间。从历史走势来看，EIA库存表现出较强的震荡走势，且高点不断放大，呈现喇叭口形态（因为库欣地区的仓储占地不断扩大，所以库存上线也相应提高）。

大部分人关注的是每周三美盘时段公布的EIA原油库存数据增减，但该数据仅为一次性数据，持续性不足。经常会出现这种情况：库存显示下降，但原油依旧在上涨；库存数据上升，原油依旧下跌。这种反常表现，可能包含“利多出尽是利空”的心理预期成分，但更多的是因为忽略了库存存量数据在图形中的表现。比如上图中的存量数据走势图，即便单次EIA数据下降，也无法改变库存增加的整体趋势，原油即便下跌，也就可以找到合理解释。

技术面来看，顶分形已经形成，阻力位63.92；回撤勾形结构明显，左侧下跌波段消耗K线数4，右侧上涨波段消耗K线数11，空头占优。市价已经突破前期低点62.59，中继分形形成，空头波段开始。

然而，从月度波动率来看，5月份并不是波动率较大的月份。截至目前，都没能突破4月份的高点66.58，或者低点60.04。从5月1日开始到目前为止，已经消耗了16根K线，占比80%，不大可能有大波动率表现。所以，最终结论为，当前空头波段会持续，但预计不会有太大的跌幅。

以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎