今日，香港交易所发布《截至2023年9月30日止九个月的季度业绩》，其中提到：第三季度，主营业务收入46.96亿元，去年同期4324亿元，同比增长9%；股东应占溢利29.53亿元，去年同期22.63亿元，同比增长30%；前三季度，主营业务收入144.25亿元，去年同期为136.02亿元，同比增长6%；股东应占溢利92.65亿元，去年同期为70.99亿元，同比增长31%。无论是单季度还是累计数据，香港交易所的营收和净利润均实现大幅增长。财报中给出业绩增长的原因分析为：保证金与结算所基金的投资收益淨额增加。但是，平均每日成交额下跌令交易及结算费减少以及上市费收入减少已抵销部分增幅，意味着第三季度恒生指数持续走弱，对港股市场交易热情形成显著冲击。业绩公告发布后，香港交易所股价先是跳空下跌0.92%，随后开启反弹走势，但截止上午盘结束，股价仍呈现微跌走势。市场人士买入热情不高的原因，或许在于第三季度业绩增长的主要原因是基金的投资收益增加，而最根本的交易及结算费用减少所致。

香港交易所的股价走势与恒生指数走势基本共振，原因就是股市成交量随着指数的上涨而增加；随着指数的回落而降低。技术角度看，香港交易所最近五根K线三阴两阳，期间有大幅跳空缺口存在，短线跌势迅猛。市价处于MA30均线下方，中期趋势为空头，且下方看不到明显支撑点。震荡指标KD的读数分别为38/38，处于中值50附近，代表下跌空间仍然充足。综合来看，多数指标指向香港交易所股价延续跌势，近期不建议抱有过度的“抄底心理”。

宏观经济角度看，香港执行联系汇率制度，虽然本土CPI增速较低，但基准利率高达5.75%。与经济周期不匹配的高利率会抑制信贷扩张，上市公司的资产收益率的比较优势也将降低。我们认为，在香港金管局紧缩货币政策松动之前，恒生指数和香港交易所股价很难出现具有持续性的大牛市。

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