中国股市自7月份到达高点以来，下半年以来一直处于调整的状态，10月下旬一度跌至一年最低位。沪深300指数势将连续第四个月下跌，并且可能连续第三年录得下跌，原因是投资者仍对疲弱的经济前景和不稳定的企业盈利持谨慎态度。

与此形成鲜明对比的是，在股市的一角，北京证券交易所50指数在低调中大涨，甚至大涨了250亿美元。自10月23日的低点以来，北交所50指数已上涨逾50%。该指数衡量的是在北京上市的初创创新型公司。最近几周交易量激增，北京证券交易所周一对异常交易活动发出警告。

根据该交易所的数据，周一北交所的成交额一度飙升至300多亿元人民币，超过了前五个月的总成交额，续创历史新高。而最近的上涨被归因于投资者在北京交易所的仓位较少。

机构表示，北京交易所的股票价格不贵，流通股规模较小，这使得它们的股票更容易被提振。尽管股价可能会再次飙升，但由于这些公司受到市场流动性不足的影响。虽然北交所单独走出了“波澜壮阔”的行情，但背后其实是对政策预期的反映。

而纵观中国股市已经调整至具备吸引的水平，在年底之前可以关注季节性的回升动能，部分大行已经表态看好中国股市在明年启动反弹，其中最大的动力来自于政策支持下的经济回升回暖。

高盛认为，在过去几年行业收紧的情况下，在货币宽松、财政政策刺激、房地产市场放松以及相当重要的放松管制等关键政策方面，政策已经得到了贯彻。随着政策环境变得更加宽松，中国的大众消费市场以及科技、媒体和电信行业可能成为未来一年全球第二大经济体正在进行的再平衡中的赢家。

基于对政府提振消费需求措施和房地产市场支持的预期，机构预计中国企业将在2024年实现七年来最强劲的盈利增长。路透社对1721家市值至少为5亿美元的中国公司的分析显示，明年的利润增长可能达到16%，这是自2017年利润增长20.9%以来的最高水平。

总的来看，股市在经历了下半年的连续调整后，利空已经得到消化，今年政策加大力度轮番出台将在明年进一步发挥经济提速的成效（包括中国宽松的货币政策和政府最近推出的人民币1万亿元借债加支出的主权债券计划），当前包括GDP在内的部分宏观经济指标和企业盈利前景已经呈现了改善，将带动股市信心和人气的回升。