今晚美国将公布9月核心PCE物价指数，预计核心PCE物价指数年率继续放缓至3.7%（前值3.9%）；核心PCE物价指数月率则预计升至0.3%（前值0.1%）。整体来看，美国关键通胀指标仍处于回落的阶段，尤其是核心通胀，但是回落趋势趋稳且受到各项因素影响仍有折回的可能。

自2021年3月以来，通胀率一直高于美联储2%的目标。在2022年6月见顶后，以个人消费支出(PCE)价格指数的12个月变化来衡量，在一年内稳步下降，但这种下降趋势在2023年7月和8月出现逆转。

来自路易斯联储的报告显示，美国关键通胀指标自2021年3月以来均大幅上升，能源价格推动了通胀动态，使得通胀最初的上升和随后的下降更为明显。最近能源价格的上涨促使总体通胀出现逆转，并可能在未来几个月带来上行压力。

到目前为止，2023年食品、能源和核心商品的通胀明显放缓，年化通胀率降至2%以下。相比之下，不包括住房和住房的核心服务业的通货膨胀率有所下降，但仍远高于2%，包括住房在内的核心服务占消费支出的三分之二。

从2022年3月开始，随着高通胀的持续，美联储开始了一系列快速而持续的政策利率上调。截至2023年8月，联邦基金利率和所有期限的国债收益率都高于通胀率。当利率上升时，消费需求被压低，因为更高的利率使消费者融资成本更高，并增加了储蓄的动机。需求降低会导致通胀压力降低，因为生产者和销售者发现提高价格变得更加困难。

有两种相反的力量在影响消费者需求，从而影响通胀。一方面，较高的利率抑制了消费，因为它促进了储蓄，增加了融资成本。另一方面，消费者可能仍然希望弥补过去的不足，尤其是在服务方面。家庭自我融资消费的能力影响着这两股力量的平衡。由于最新的家庭储蓄率降至3.5%，为去年11月以来的最低水平，表明近期的支出步伐在未来几个月可能无法持续。

整体来看，经过两年的高水平通胀后，2023年通胀有所放缓，但仍远高于美联储2%的目标。某些商品的通货紧缩有助于降低平均通胀率，但还没有完全的减速，意味着美联储还需要将利率维持在高位更长时间，以防止利率再次出现飙升，尤其是当前局势下能源价格可能促成这种局面。

所以今晚PCE物价报告的公布，预计不会让市场再次燃点11月加息的可能性，但如果核心PCE物价依然高企或有加速的迹象，那么年底或明年1月仍可能再度加息，所以也将影响美联储下周利率决议上的立场。

美股已经本周感受到业绩财报带来的波动，尤其是科技股更是大幅震荡，周三纳指创下今年2月以来的最大单日跌幅，今晚的数据将带来周末前的最后一波走势，关注能否帮助在低位寻得买盘支撑。黄金价格本周基本延续了上行，但暂未能突破上周高位，其走势向来对PCE物价指数的变化保持敏感，如果能录得超预期回落，金价可能向高位逼近甚至尝试2000美元心理大关。