摩根大通和花旗集团已经在上周五公布了财报，包括百事可乐和达美航空在内的一些知名大公司在本周早些时候公布了业绩，不过科技股业绩公布才标志着整个财报季迎来高潮。

网飞(NFLX)和特斯拉(TSLA)于周三发布财报，谷歌母公司Alphabet(GOOG) 、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)和Meta (META)将在下周公布财报。苹果(AAPL)财报将于11月2日发布，英伟达(NVDA)业绩将于11月21日发布。

根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数成分股公司第三季度的利润将同比增长1.3%。预计对该指数盈利同比增长影响最大的个股是埃克森美孚和辉瑞制药，前者或拖累该指数盈利同比增长1.9个百分点，后者或拖累该指数盈利同比增长1.5个百分点。

在削减数千个工作岗位以削减成本之后，美国最大的科技和互联网公司正创造出与两年前类似的利润，当时疫情导致数字服务和电子设备的销售飙升。目前的预期是，这些公司将帮助弥补能源和医疗保健等行业深陷盈利下滑的带来的拖累。

标准普尔500指数中最大的五家公司——苹果公司、微软公司、Alphabet公司、亚马逊公司和英伟达公司——占该指数总市值的四分之一左右，所以业绩的好坏将促使该指数的整体盈利增长并带来大幅波动。

据彭博资讯编撰的分析师估计，这些公司的收益预计将比去年同期平均增长34%。标准普尔500指数整体看起来并没有那么强劲，该指数的利润预计将基本持平，但如果没有这五家巨头，它们将面临5%左右的降幅。

以Meta为例，华尔街分析师预计，该公司第三季度的收益将达到80亿美元，较去年同期增长120%，这对该季度标普500指数的整体预期收益增长贡献近一个百分点。英伟达预计将贡献1.5个百分点的预期增长，亚马逊贡献0.6个百分点，Alphabet和微软各贡献0.5个百分点。

本月，利率的飙升令市场不安，10年期美国国债收益率触及10多年来的最高水平。高于预期的通胀报告让投资者预计美联储将维持紧缩政策，并有可能再次加息。这种背景再次引发了人们对潜在衰退的担忧，而中东冲突加剧了这种担忧。

面对这些不利因素，科技股一直步履蹒跚，以科技股为主的纳斯达克100指数连续两个月下跌。但它们的表现仍远超整体市场，标准普尔500指数今年13%的涨幅中，这五家主要的大型科技公司贡献了大部分。

尽管对于科技巨头带来的拉动，投资者有充分的理由保持乐观。但财报推动的股市上涨面临的一个潜在障碍是，许多预期中的利好消息可能已被股价消化。Alphabet和亚马逊今年的涨幅超过50%，而苹果和微软的涨幅接近40%。

除了不断上升的盈利预期外，这些股票还受益于人们对于人工智能带来盈利的押注。尽管英伟达的股价今年上涨了两倍，是唯一一家从这一趋势中获得大幅财务提振的公司。

投资者担心的一个原因是，即使最近股价下跌，大型科技公司的股市估值仍然很高。如苹果和微软的市盈率分别约为27倍和29倍，远高于过去10年的平均水平。

今年以来，围绕人工智能的热情一直是科技股最大的看涨动力之一。不过在疯狂炒作后，科技巨头需要证明人工智能投资正在产生正回报。2023年第三季度仍是人工智能革命的早期阶段，但取得进展的迹象将受到投资者的欢迎，而且可能有必要证明今年科技巨头的大幅上涨是合理的。