本周四英国央行将公布利率决议，预计加息25个基点至5.25%，也是本轮紧缩周期内连续第14次上调利率。不过经济学家和市场认为，由于通胀水平仍高于其他大型经济体，不排除出现6月份出人意料的加息50个基点的做法。

上一周，美联储和欧洲央行上周均将利率上调0.25个百分点，但与英国央行不同的是，市场认为它们已处于或接近紧缩周期的尾声。

自英国央行6月22日上次加息以来，对利率将在何处见顶的押注大幅波动。在数据显示创纪录的工资增长之后，对英国央行利率见顶的预期在7月11日达到6.5%。但在上周公布的消费者价格指数降幅大于预期，创2020年12月以来的最低水平后，市场再次下调利率峰值预期。

英国就业市场的情况喜忧参半。在截至5月份的三个月里，不计奖金的工资年增长率为7.3%，是自2001年有记录以来的最高水平。然而，随着越来越多的人进入劳动力市场，雇主招聘的职位空缺减少，失业率意外上升至16个月来的最高点4%。

利率预期的飙升已将抵押贷款成本推高至2008年以来的最高水平，利率上升正在给房屋建设和其他一些行业带来压力。周一公布的一项调查显示，本月私营部门增长已降至六个月低点。

对于当前的经济和通胀，英国央行官员的共识是：抑制通胀“至关重要”，尽管通胀已经回落但是依然“过高”，因此预计将对更多的升息持开放态度。本次决议英国央行还将公布最新的经济增长和通胀预测，所以从变化中也可以揣测利率路径。

在英国央行做出关键的利率决定之前，上周英国债券市场和汇市的隐含波动性已经上升，因为市场不确定其是否会意外祭出50个基点的加息。英镑在本月上旬就已经反映了更高的利率峰值预期带来的利好，兑美元最高曾触及1.3140的15个月高位。

在美欧央行已经透露接近加息尾声后，如果英国央行依然保持更多加息的选项，成为“最后的鹰派”，英镑会再次获得货币政策面的提振向上，尤其是当意外加息50个基点的情况下，但是也需要考虑持续加息对于经济的阻碍，如果英国央行不愿意明确对外沟通，则市场将面临更多的不确定性溢价。