美联储决议过后，今晚欧央行利率决议登场，市场确定会宣布继续加息25个基点，不过对于之后的加息路径，市场存在不一样的讨论和预期，所以期望本次的会议能给出指引。

当前欧央行已经加息到了3.5%，这是22年来的最高水平，今日预计继续加息25个基点，随着总体通胀降温和经济疲软，目前利率接近峰值，货币市场价格显示，7月之后还会有一次加息，表明利率将在4%左右见顶。

欧元区6月份整体通胀率连续第三个月下降，但核心价格指数还在顽固上涨，且预计不会很快回落，可能要到2025年才能回落到2%，因为最初由能源驱动的价格飙升已经通过大幅加价渗透到更广泛的经济领域，并正在推高服务成本。

本次决议的立场之所以有悬念，是因为此前有官员讲话暗示9月份是否加息并不确定，加上经济数据的走弱，自那以来，欧元就开始消化加息接近尾声的可能性。但是欧央行在不确定通胀是否继续以缓慢的速度回落的情况下，不会明确向外界传达接近加息终点的信号。

近期欧元区经济数据的放缓也可能增强央行内部鸽派的立场，欧元区6月商业活动停滞不前，因制造业衰退加深，且先前有弹性的服务业几乎没有增长。尽管最新数据表明经济没有陷入技术性衰退，但是放缓甚至衰退的压力在上升。

如果经济忧虑占上风，欧央行会考虑暂停加息，以等待融资环境收紧的影响进一步发挥，市场预计持续加息带来的作用将在今年年底和2024年上半年达到顶峰，所以政策制定者可能需要耐心等待效果的发挥。

尽管市场期待欧央行释放信号——当前这一轮有史以来最快的紧缩狂潮即将结束，但按照当前的情况看，欧央行可能会重蹈隔夜美联储的立场，表示接下来的行动将视经济和通胀数据而定，如果通胀回落缓慢，将为进一步加息敞开大门。

尽管已经接近加息的尾声，但预计在欧央行今晚继续采取谨慎态度，保留9月加息可能性的情况下，隔夜启动反弹的欧元可获得进一步支撑，因为市场开始认为7月已经是美联储最后一次加息，所以目前欧元相对于美元还具备利率前景的提振。