尽管今年以来小盘股的表现跑输整体股市，不过在投资者从企业资产负债表和利率上升的环境中寻求金融稳定之际，小盘股受到关注。

摩根士丹利资本国际(MSCI)研究表明，小盘股企业从衰退中反弹的速度要快于大盘股公司。该报告研究了过去70年美国股市的回报率。在此期间，按照GDP连续两个季度萎缩这一常见定义，美国经济曾11次陷入衰退。在摆脱衰退后的12个月里，美国小盘股的表现都优于大盘股。

按市值计算，小盘股占市值最小的30%，在衰退后的12个月里，小盘股的平均表现为17%。在2020年由疫情引发的短暂但剧烈的衰退之后，最大的差距为49%，最窄的差距在1970年还不到2%。

而终其原因在于小公司比大公司有更大的收入、利润和收益增长空间。随着投资期限的延长，小盘股跑赢大盘的时间也会增加。众所周知，由于小盘股的参与者较少，所以小盘股的风险比大盘股更高，波动性也往往更高。

历史表明，在经济明显开始反弹之前，小盘股会出现反弹。在过去近30年里，每当美联储加息周期接近尾声时，小盘股的表现都几乎欠佳。然而每当美联储进入降息周期时，小盘股往往有不错的回应，对应的是经济衰退的发生。

在经济衰退时期，部分投资者会抛售大盘股，并从其他地方寻求收益，会看到强劲的资金涌入小盘股。且机构对于小盘股的盈利增长前景也比市场其他板块更为乐观，目前不确定的经济环境为长期投资小盘股提供了合适的时机。

比起追逐市盈率已经很高的股票，小盘股提供了更多的上行机会。罗素2000指数作为广泛使用的小盘股指数，今年以来累计上涨超过10%，尽管目前跑输标普500指数，但是估值低于历史平均水平。如果市场依然担忧经济衰退，并依然押注美联储有降息的可能，则持有小盘股或许是不错的策略。