美国今晚将公布耐用品订单，预计可能录得三个月以来的首次负增长，也是连续两个月放缓。该指标是衡量美国制造业表现的重要指标之一，上周刚刚公布的美国6月制造业采购经理人指数降至46.3，低于5月的48.4，更是六个月的最低。

上周五制造业数据公布后，市场进一步担忧美联储在7月份重启加息，会使得经济陷入放缓。这也导致美股在上周表现欠佳，标普500指数和纳指录得3月初以来最大周线百分比跌幅。

美联储主席鲍威尔的证词虽然和美联储决议上的措辞基本一致，但是却强调了加息的必要性。财长耶伦表示”美国经济衰退的可能性似乎有所降低，理由是劳动力市场有弹性，通货膨胀率正在下降”，但并未能缓解投资者的担忧。

上周道琼斯指数结束了连续三周的上涨，标准普尔指数结束了连续五周的上涨，纳斯达克指数结束了连续八周的上涨。不过以月线来看，三大指数依然走高，其中纳指以超过5%的涨幅领涨，标普500指数也有超过4%的涨幅。

当前标准普尔500指数的预期市盈率为20倍，与历史市场市盈率相比有很大的溢价，这得益于市场对美联储不再加息、美国经济软着陆前景更加明朗的信心，但是这种乐观在近几周逆转，直至上周美股更明显的调整。

自去年7月以来，10年期美国国债收益率一直低于两年期国债收益率，经济衰退信号一直伴随。Markets Live Pulse在6月进行的调查显示，80%的受访者预测，美国收益率曲线将一直倒挂到2024年，预计主要利率将达到5.25%或更低的峰值。

随着美联储暗示进一步加息的必要性，经济担忧随之加剧，美股迎来回调的空间因此打开。如果美国经济在衰退边缘试探，固定收益资产到年底前的表现预计优于大宗商品和股票，意味着股票和债券市场将继续保持过去几个月的负相关走势。

部分对冲基金和机构投资者已经转为对美股的看空押注并采取防御策略，主要原因在于股市反弹缺乏广度、估值过高以及美联储或进一步加息。表明面对不确定性，市场接下来可能会采取谨慎的布局，或有更多的投资者使用各类的ETF来对冲美股走势。