近期随着美元重新回到五周高位，加上市场避险情绪主导，亚洲股市整体缺乏亮眼表现，不过本周早些时候中概股有不错的表现，与此同时，日本股市正在以数十年的高位吸引资金关注。

日本股市因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买家，已将东证指数推升至30多年来的最高水平，东证指数在2023年累计上涨了13%以上，已经是亚洲表现最好的全国性股指之一。

东京证券交易所的数据显示，过去五周，外国投资者大举涌入股票和期货市场，期间的净流入达到近300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。美国银行周二发布的对全球基金经理的最新调查显示，受访者净减持11%的日本股票，比上一次调查低1个百分点。

由于对美欧经济衰退以及围绕中国的地缘政治风险的担忧，使得日本股市成为某种避险交易，外国资金正在涌入日本股市。日本上市公司加大了对股东的返利，股票回购仍处于创纪录水平，投资者预计还会有更多股票回购。

截至今年3月的财年中，日本企业宣布的回购规模飙升至9.7万亿日元的历史最高水平。据Jefferies数据，近一半的日本企业资产负债表上有净现金，而美国企业的这一比例为22%，更慷慨的返利已导致东证指数成分股中的非金融类企业所持现金总额自2011年以来首次下降。

自3月中旬股市触底以来，东证指数已上涨8.5%，是主要股市中表现最好的。标准普尔500指数同期上涨5.6%，摩根士丹利资本国际亚太指数同期上涨3.4%。最新的财报季有望提供另一波动力，东证股份公司预计，在截至2024年3月的财年，预计企业营业利润将增长6%左右。

以内需为导向的企业正受益于入境游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收益。而且更多经济数据表明经济的扩张快于预期，意味着给股市提供乐观。高盛策略师认为政策和经济环境可能会为日本股市创造出“十年才出现一次的政策驱动的可持续牛市”。

尽管日本股市处于33年高点，但鉴于其1.3倍的市净率，估值依然算低廉，因此提供了买入的机会，相比之下，标准普尔500指数和斯托克欧洲600指数的市净率分别为4倍和1.8倍，里昂证券预测股市至少还会进一步上涨10%。

当前美国股市面临不确定性，经济数据的放缓和债务上限逼近的担忧也在影响着全球股市氛围，虽然日本经济摆脱技术性衰退、企业业绩的弹性和对资本效率提高的预期继续提振日本股市，但是已经到达30000点关口上方的日经指数还是需要留意美国股市和全球经济前景的悲观传导。